美股周报：科技巨头财报将成焦点，警惕市场波动性风险
元描述： 美股本周将迎来科技巨头财报密集发布，加上美债收益率上行和美国大选进入最后阶段，市场波动性风险加大。投资者需关注科技股业绩表现，以及美联储政策调整对市场的影响。
引言： 上周美股涨势遭遇了一些挫折，虽然财报季整体表现不俗，但随着美债收益率上行，外界担忧新政府财政扩张政策可能会迫使美联储在更长时间内保持更高的利率。未来一周，本届美国大选将进入冲刺阶段，加上经济数据对美联储政策预期的扰动和科技巨头的财报密集发布，投资者需要防范潜在的波动性风险。
美联储暗示渐进式降息
美国经济在进入四季度后依然保持韧性，企业对未来一年前景的信心有所改善。标普10月美国综合采购经理人指数（PMI）从9月份的54.0升至54.3，服务业PMI小幅上升至55.3，虽然制造业仍处于收缩区间，但跌幅有所收窄。就业市场也逐步修复了飓风的影响，美国劳工部称，过去一周初请失业金人数降至22.7万，环比下降1.5万人。美联储褐皮书报告称，超过一半的地区报告略有或适度增长，许多地区报告的员工流动率较低，裁员人数仍然有限。对求职者的需求有所缓解，招聘主要集中在替代而不是增长上。
经济学家普遍预计，美联储官员在下月召开议息会议时，将对非农就业人数的任何下降或失业率的上升保持耐心。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）表示，劳动力市场暂时恢复平静期，大选对整体美国家庭情绪影响似乎可控，预计消费增长将保持在接近3%，强化软着陆的前景。
结合近期的数据，美联储官员在最新的讲话中纷纷对未来宽松前景持谨慎观点，回归传统渐进式路径，重申将取决于数据表现。联邦基金利率期货显示，市场消化了11月降息25个基点的定价。美国即将公布三季度国内生产总值（GDP）数据可能受到美联储更大关注，并对未来的政策决定产生影响。金融控股有限公司LPL Financial首席经济学家罗奇（Jeffrey Roach）表示，9月份强劲的消费支出表明，上一季度的经济增长明显高于趋势，“我们的基准仍然是，美联储可能会在11月和12月都降息0.25%。”
美债收益率延续涨势，除了市场消化美联储利率预期外，外界担忧新政府的政策可能会继续扩大巨大的赤字规模和偿债压力。与利率预期关联密切的2年期美债周涨14.5个基点至4.09%，基准10年期美债周涨15.3个基点至4.23%，连续第六周上涨。
施瓦茨表示，长期利率可能高于预期是不容忽视的风险，虽然目前对经济的拖累不是很大，但可能给明年面临再融资浪潮的行业带来了一些下行风险。他认为，通胀下降的道路可能崎岖不平，但改善的趋势应该继续下去，使美联储能够继续逐步降息，在2025年之前保持对美国国债的支持。
明星科技股业绩受关注
上周美股结束了此前连续六周全面上涨的趋势，投资者消化了最新财报和美债抛售的影响。科技股表现不俗，特斯拉财报公布后大涨超20%，利润率和盈利表现让外界眼前一亮。与此同时，强劲的市场需求让人工智能龙头英伟达再创历史新高，市值反超苹果登顶美股。然而周期性板块表现不佳，美国大选走向和美债收益率走势影响了风险偏好。道琼斯市场统计显示，原材料和医疗保健上周重挫超3%领跌。工业、金融行业跌幅超过2%，公用事业、房地产和必选消费板块也拖累了股指。
避险情绪有所升温，投资者重新评估提振了对更安全资产的需求。据伦交所（LSEG）提供的数据，美国股票基金上周净流出25.4亿美元，停止了连续三周净流入。与此同时，投资者净买入了价值299.8亿美元的货币市场基金，这是过去五周内的第四周增持。
富国银行投资研究所所长克龙克（Darrell Cronk）表示，股市短期内没有太大上涨空间，但明年可能会再次反弹。“我们预计，随着经济、政治和地缘政治的不确定性持续存在，股市可能难以在短期内有意义地突破近期高点。鉴于我们对2025年的展望，我们将把股市近期疲软的时期视为潜在的机会，该展望预测将出现广泛的复苏，支持收入增长的改善和利润率的扩大。” 富国银行对今年年底标普500指数的目标区间为5300至5500。
嘉信理财在市场展望中写道，美债收益率上升引发了一些适度的获利回吐。距离选举进入倒计时，鉴于过去七周标普指数上涨近7%，资金是否会在选举前开始减少风险敞口值得关注。
该机构认为，接下来五家大型科技公司将公布收益，也可能增加周内波动的可能性。另一方面，如果中长期美债收益率继续走高，这可能会产生巨大抛售压力，大型科技股的业绩如何将不被关注。好消息是，从技术角度来看，短期上涨趋势基本保持不变。
科技股
科技股一直是美股市场的重要组成部分，近年来更是成为了市场关注的焦点。随着人工智能、云计算、大数据等新兴技术的快速发展，科技股的增长潜力巨大，吸引了众多投资者。
- 人工智能（AI）：近年来，人工智能技术取得了突破性进展，在各个领域得到广泛应用，从自动驾驶到医疗诊断，从金融投资到教育培训，人工智能的应用场景越来越丰富。英伟达作为人工智能芯片领域的龙头企业，其股价近年来大幅上涨，市值超越苹果，成为美股市值最高的公司。
- 云计算：云计算技术的发展为企业提供了更加灵活、高效的 IT 服务，降低了成本，提高了效率。亚马逊、微软、谷歌等科技巨头在云计算领域占据了领先地位，其云计算业务收入增长迅速。
- 大数据：随着互联网数据的爆炸式增长，大数据技术也得到了快速发展，数据分析和挖掘成为企业决策的重要依据。一些专注于大数据应用的科技公司也获得了快速发展。
投资建议
美股市场目前面临着诸多挑战，包括美联储加息、通货膨胀、经济衰退风险等，投资者需要谨慎投资。
- 关注科技股业绩：未来一周，科技巨头将密集发布财报，投资者需要密切关注其业绩表现，特别是人工智能、云计算等领域的龙头企业。
- 控制风险敞口：由于市场波动性风险加大，投资者需要控制风险敞口，避免过度追涨杀跌。
- 关注美联储政策：美联储的货币政策将对市场产生重大影响，投资者需要关注美联储的政策调整，特别是对利率和通货膨胀的预期。
常见问题解答
1. 美联储何时会降息？
美联储何时降息目前尚无定论，但市场普遍预期美联储会在今年年底前降息。
2. 美债收益率还会继续上涨吗？
美债收益率的走势取决于多种因素，包括经济增长、通货膨胀、美联储政策等。目前，美债收益率上涨的风险依然存在，投资者需要密切关注。
3. 科技股的未来如何？
科技股的未来充满机遇和挑战，投资者需要关注科技行业的发展趋势，选择具有成长潜力的公司。
4. 美国大选对美股市场有何影响？
美国大选的结果可能会对美股市场产生重大影响，投资者需要关注候选人的政策主张，以及其对经济和市场的影响。
5. 如何投资美股？
投资者可以通过多种途径投资美股，包括股票、基金、ETF等。建议投资者选择正规的投资平台，并进行充分的风险评估。
6. 如何降低投资风险？
投资者可以通过多种方法降低投资风险，包括分散投资、长期投资、价值投资等。
结论
美股市场目前正处于一个充满挑战的时期，投资者需要谨慎投资，关注市场风险，并进行合理的资产配置。科技股的业绩表现将成为市场关注的焦点，投资者需要密切关注其财报发布。
免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
