北交所IPO审核趋严：盈利预测成“标配”，企业“闯关”难度升级？

元描述: 北交所IPO审核趋严，对企业上市前突击分红和业绩大幅波动进行严格审查，盈利预测报告逐渐成为“标配”，企业“闯关”难度升级。本文深入分析北交所最新审核指引，揭示企业上市“门槛”变化，并提供专业建议，帮助企业顺利“过关”。

北交所IPO审核趋严，盈利预测报告逐渐成为“标配”，企业“闯关”难度升级？

自从A股IPO全线重启以来，交易所对拟上市企业的审核越来越严格，北交所也不例外。最近，北交所发布了最新的审核指引，进一步划定了审核红线，对拟IPO企业存在上市前突击“清仓式”分红、最近一年（期）经营业绩大幅下滑等情况作出明确规定。这是否意味着企业“闯关”难度将进一步升级？

这篇文章将深入分析北交所最新的审核指引，从多个角度解读其背后的逻辑，并探讨对拟IPO企业的具体影响。通过对相关案例和行业专家的分析，帮助读者理解北交所审核趋严的趋势，并为企业提供一些实用的应对策略。

北交所审核指引：严控“突击分红”和业绩波动

为了进一步规范IPO审核流程，北交所于近期发布了三件审核业务指引，涵盖了法律类、财务类和程序类问题。这些指引旨在保持现有审核要求总体不变的前提下，细化完善部分规定，并契合中小企业特点，整体上未增加企业负担。

此次指引的重点内容包括：

  • 严控上市前“突击分红”：指引明确指出，保荐机构应关注发行人是否存在上市前突击大额或高比例现金分红，并对分红背景下本次募集资金的合理性进行审查。特别强调了两种需要审慎推荐的情形：

    • 报告期内累计现金分红总额占净利润比例超过80%。

    • 报告期内累计现金分红总额占净利润比例超50%且累计分红超1亿元，同时募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款占募资总额比例超过20%。

  • 强化业绩持续性审查： 指引要求发行人最近一年（期）经营业绩大幅下滑的，交易所可视情况要求其对期后业绩情况出具盈利预测报告。保荐机构也需对该盈利预测报告出具核查意见。

  • “关键少数”口碑声誉纳入审查范围： 指引将“关键少数”口碑声誉重大负面情形纳入发行人与中介机构重大事项报告的范围。

盈利预测报告：成为北交所IPO“标配”

随着北交所对企业业绩波动的严格审查，盈利预测报告逐渐成为北交所IPO“标配”。近年来，越来越多的拟上市企业在申报上市前就主动披露盈利预测报告，以帮助交易所更全面地了解企业的未来发展趋势。

最近，北交所出现了首家IPO遭暂缓审议的企业——江苏天工科技股份有限公司（下称“天工股份”）。该企业在2023年业绩大幅增长，但上市委质疑其业绩增长可持续性，并要求保荐机构出具2024年至2026年的盈利预测报告。

这一事件凸显了北交所对企业业绩持续性的高度关注，也表明盈利预测报告正逐渐成为北交所IPO审核的重要参考依据。

北交所审核趋严的深层原因

北交所审核趋严并非偶然，其背后有着多方面的深层原因：

  • 维护市场秩序： 严格审核有助于杜绝上市公司造假、欺诈等行为，维护市场秩序，保障投资者的合法权益。

  • 提升上市公司质量： 提高审核门槛，鼓励真正具有发展潜力的企业上市，提升上市公司整体质量，增强市场活力。

  • 防范风险： 近年来，市场上出现了一些业绩大幅波动、经营风险较高的企业，北交所通过严格审核，及时防范风险，保障市场稳定。

企业如何应对北交所审核趋严？

面对北交所审核趋严的新形势，拟IPO企业需要积极调整自身发展战略，做好充分准备才能顺利“过关”。

以下是一些可供参考的建议：

  • 加强信息披露： 企业应及时、准确、完整地披露相关信息，确保信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。

  • 注重业绩持续性： 企业应注重业绩的持续性和稳定性，避免出现短期爆发式增长后迅速下滑的情况。

  • 积极配合审核： 企业应积极配合交易所的审核工作，及时回复问询，提供相关资料，并积极解决暴露的问题。

  • 寻求专业指导： 企业可以聘请专业的财务顾问、律师等中介机构，帮助其进行IPO申报准备工作，并提供专业的指导和建议。

常见问题解答

1. 北交所审核趋严对企业“闯关”难度影响有多大？

北交所审核趋严无疑会增加企业“闯关”难度，但也并非不可逾越。只要企业具备良好的经营基础、稳健的财务状况和清晰的未来发展规划，依然有机会顺利上市。

2. 企业如何才能满足北交所最新的审核要求？

企业需要做好以下几个方面：

  • 确保信息披露真实、准确、完整。

  • 注重业绩持续性，避免出现短期爆发式增长后迅速下滑的情况。

  • 做好盈利预测，并确保预测的合理性和可实现性。

3. 盈利预测报告如何才能更有效地“打动”审核机构？

企业应在盈利预测报告中：

  • 明确预测依据，并提供相关数据支撑。

  • 充分考虑行业发展趋势和公司自身经营情况。

  • 避免过度乐观，保持预测的客观性和谨慎性。

4. 企业如何应对上市前“突击分红”的审查？

企业应避免在上市前进行大额或高比例的现金分红，并确保募集资金的合理性和必要性。

5. 除了盈利预测报告外，企业还需要准备哪些材料才能顺利“过关”？

企业还需要准备：

  • 公司章程

  • 财务报表

  • 经营计划

  • 相关法律文件

  • 其他必要材料

6. 北交所审核趋严是否会影响中小企业上市热情？

北交所审核趋严是为了维护市场秩序，提升上市公司质量，并不会影响中小企业上市热情。相反，更严格的审核制度会让投资者更加信任北交所，并吸引更多优质的中小企业选择在北交所上市。

结论

北交所审核趋严是市场发展的必然趋势，对企业来说既是挑战也是机遇。企业应积极适应新的审核要求，加强自身建设，提升经营质量，才能抓住北交所带来的发展机遇，实现更长远的发展目标。

希望本文能够帮助您更好地了解北交所IPO审核的最新动态，并为您的企业顺利“闯关”提供一些参考。